ソフトバンクグループ[9984]が過去最大規模の個人向け劣後債発行へ－高クーポン社債への投資判断は？

ソフトバンクグループ劣後債（第5回債）への投信判断について

今回のソフトバンクグループ第5回劣後債については、投資妙味があると考えているものの、実際に投資するかどうかの判断はまだしていません。

• 今回債のクーポンも、前回第4回債の2.4％と大きくは変わらない水準で条件決定されるのではないかと思われます。長期分散投資ポートフォリオの日本債券クラスとして、この水準は極めて魅力的です。
  
  

• ソフトバンクグループはレバレッジのかかったビジネスを展開しており、グローバル市場に混乱が広がると、リスクが相応に高まると認識しています。特に米国のハイテクセクター株式等が高値圏にある現状では、今後何かをきっかけとして市場混乱が発生する可能性は以前より増しているとも考えられます。
  
  

• 米国格付機関ではなく日本のJCR（日本格付研究所）からではあるが、BBB＋格の投資適格債券格付を取得しています。また、ソフトバンクグループの孫正義氏の手腕には一定の信頼感があり、こうした点はプラスに加味したリスク判断が必要といえます。
  
  

• 長期分散投資ポートフォリオの日本債券クラスとして、7年間の期間中に当債券を売却することになる可能性はほぼ無いです。したがって、投資にあたっての流動性リスクは全く問題にならず受け入れ可能。
  
  

• 既に同社の社債を長期投資ポートフォリオの1.5％程度保有していることから、更に積み増すことが分散の観点から良いのかどうかについては、今後、検討、判断をしたいと考えます。上記も踏まえると、ポートフォリオ全体としての分散を念頭に、少額購入する可能性が高いのかなと今のところ感じています。
  
  

なお、ハッピーリタイアに向けた長期分散ポートフォリオ投資における日本債券クラスへの投資スタンスについては、こちらの記事で触れていますのでご参照ください。

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