2021年7月末 株式・為替・金利市場の動向と投資ポートフォリオのパフォーマンス確認

• 経済成長が続く米国では、最高値圏にある株式市場が引き続き堅調でした。S＆P500指数、ダウ平均株価、Nasdaq総合指数はいずれも月間で1～2％の上昇となりました。

• 新型コロナウィルスのデルタ株拡大の懸念が増す中、株価が不安定な動きを見せる場面もありましたが、経済成長を示す指標や好調な企業業績が発表され安心感が広がりました。

• 米連邦準備制度理事会（FRB）による政策的なサポート姿勢も安心感を与えました。FRBが物価物価を抑えることにより、足元の米物価上昇は一時的にとどまるとの見方が広がり、米国債の購入が拡大、米国10年国債利回りは0.24％も低下しました。

• 好調な米国株とは裏腹に、中国株は中国政府の規制強化の影響を受け軟調、香港ハンセン指数は月間で9.9％のマイナスとなりました。日本株も国内コロナウィルス感染症拡大の影響などもあり、TOPIX株価指数はマイナス2.2％でした。

• 米国長期債の利回り低下を受け、米ドル円為替レートは月間で1.4円円高の109円台となりました。

• 産油国が、これまでの協調減産から転じて生産量を段階的に増やす合意をしたことで、原油市場は一時大きく売られ、WTI原油は7月半ばに65ドル台をつけました。しかし、その後は値を戻し、月間ではほぼ横ばいとなりました。

資産クラス毎のパフォーマンス（2021年7月）

• 米国に比べパフォーマンスが悪い日本株式クラスにおいて、高配当銘柄を購入しました。6月中にうまく高値売却していた三井住友フィナンシャルグループ[8316]と、住友商事[8053]を購入し直しました。更に、7月中旬に市場が大きく下がった際に、東京海上ホールディングス[8766]に新規参入しました。

• ハイテク銘柄の少ない先進国株式クラスは、市場全体の上昇についていけませんでしず、ほぼ横ばいでした。

• 米国金利の低下により、先進国債券クラス、新興国債券クラスが若干プラスパフォーマンスでした。

• 7月のハッピー・リタイヤ・ライフに向けた長期投資ポートフォリオは、若干のマイナスパフォーマンスとなりました。

• リスク資産ポートフォリオの外貨建て資産割合はやや増えて65.9％となりました。そのうち為替ヘッジしている比率は8.1％、結果として外貨エクスポージャーは57.8％となっています。

• S&P500 VIX指数が7月中旬に25台をつけるなど、高値圏にある米国株式も不安定な動きが見られるようになってきました。新型コロナウィルス感染症が再び拡大している日本では、株式の頭の重さが顕著になっています。

• 一方で、各国中央銀行の金融緩和姿勢に変化はなく、投資市場にはマネーが潤沢に注ぎこまれています。引き続き、うまくコントロールしながら必要なリスクを取り、長期目線で分散した投資を行っていきたいと考えています。

各アセットクラス別の主な投資対象